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股市反弹抢分级基金 股市回调基金表现各异

2017-07-03 12:49:16

   根据好买基金研究中心的数据,6月470只公募股票型基金中,只有14只基金上涨,涨幅最大的仅有3.17%。而2779只股票型私募基金中,407只基金上涨,其中26只涨幅超过20%,77只涨幅超过10%。总体来看,公募股票型基金平均收益率为-12.65%,私募股票型基金平均收益率为-7.79%。

   股市反弹抢分级基金

   涨停潮涌下,不少投资者纷纷买入杠杆分级B。小编在此提示那些对于分级基金并不熟悉,纯粹跟风抢分级B博反弹的投资者,小心踩中地雷:由于10%涨跌幅的限制,很多分级B尽管前期跌幅极大,但仍存在较大的溢价,并且距离下折线非常近,倘若发生下折,买入分级B将会损失惨重。

   远离这些分级B

   尽管股市呈现反弹势头,但是下述这些分级B仍存在较大的溢价,如电子B、中小板B和同瑞B随时都会在下一个交易日触发下折,倘若发生下折,分级B的溢价就会被强制去掉,这意味着你的损失极其惨重。

   下折:买入分级A就能获利?未必!

   在分级B快要触碰下折线的时候,是否随便买入分级A就能获利丰厚?答案是否定的。

   折价是A类基金低折获利的源泉。某些约定收益4.5%,5%的分级A,几乎没有折价,甚至溢价。那么下折的时候就收益基本没有,溢价的分级A甚至会在下折时产生亏损。

   因此,买分级A的投资者想依靠下折来获利,必须选择折价较大的分级A,并且折价越大,收益将会越高。

   存在折价的分级A,倘若下折,收益如何计算呢?

   【假设】分级A的净值为1.05,交易价格为0.9元,分级B现价0.2元,触发下折,那么以现价0.9元买进100股,下折后,分级A将会获得多少利润?

   成本:100*0.9元=90元

   下折后:

   每100股分级B转变成20股净值为1元的新分级B;

   每100股分级A转变成20份净值为1元的新分级A+(1.05*100-20)份1元的母基金

   那么分级A将会获利:20*1+(1.05*100-20)*1-100*0.9=15元

   收益率=15/90=16.67%

   尽管公式很复杂,其实收益率就是分级A的折价率。不过这个收益率仅仅是理论上收益率,并非实际收益率。在实际的过程中,分级A下折的收益需要扣除手续费。另外下折后,分级A价格会回落市场平均水平范围内,如市场上其他与该分级A利率水平相同,但离下折较远的分级A现价为0.85元,那么上述的20份净值为1元的新分级A会下跌至20*0.85=17元。

   除此以外,购买分级A还会面对3大风险:

   分级B存在净值归0的风险:

   下折时,大多分级B约定下折净值是0.25。此时,分级B杠杆非常高,倘若A股连续急跌,分级B就会存在净值归0的风险。一般来说,分级B承担母基金二级市场的风险,但在上述极端的情况下,分级B净值归0了,那么分级A只能自己承担二级市场的波动了。

   低折期间股市连续急跌

   下折时,投资者需要承受两天母基金净值的波动(T+2之后才能交易),若股市连续急跌,母基金净值持续下跌,那么参与下折的投资者亏钱是极为正常的。同理,倘若下折期间,大盘大幅反弹,参与下折的投资者就能获得股市反弹的大礼包(母基金净值大增)。因此,参与下折最佳时机,并不是大盘连续下跌,而是股市急速反弹那一刻。

   分级B上涨导致折算分得母基金变少

   当分级B基金T日达到低折点比如0.25元时,触发下折,但是,实际下折是按T+1日的净值下折的,若T+1日股市反弹,分级B涨幅达10%,那么分级A的收益也会相应减少。

   买入的分级B触发下折如何补救?

   倘若买入的分级B触发了下折怎么办?赶紧抛!

   假如分级B已经跌停,无法卖出怎么办?这个时候投资者可以买入分级A进行对冲部分分级B下折时的亏损。购入的数量应该由分级B的溢价率以及分级A的折价率来确定。最简单的方法是用分级B的溢价率除以分级A的折价率,得出的倍数再乘以你分级B的份数。

   分级基金下折时的相关知识:

   下折:是分级基金不定期折算的一种形式,当分级B的净值下跌到某个价格时(比如0.25元),为了保护分级A持有人利益,基金公司按照合同约定对分级基金进行向下折算,折算完成后,分级A和分级B的净值重新回归初始净值1,分级A持有人将获得母基金份额,分级B持有人的份额将按照一定比例缩减。

   下折一般都发生在熊市当中,下折之前基金公司都会发布提示公告。当发生下折时,折算基准日分级A和分级B是10:30开始交易,当日虽然可以同时买入分级A和分级B,但由于当日母基暂停申赎,因此,即使买入分级A和分级B,当日是无法合并的。

   股市回调基金表现各异

   在6月中下旬股市的回调中,基金表现各异。不仅有15%的私募基金获得正收益,其整体跌幅也明显小于公募股票型基金。

   根据好买基金研究中心的数据,6月470只公募股票型基金中,只有14只基金上涨,涨幅最大的仅有3.17%。而2779只股票型私募基金中,407只基金上涨,其中26只涨幅超过20%,77只涨幅超过10%。总体来看,公募股票型基金平均收益率为-12.65%,私募股票型基金平均收益率为-7.79%。

   私募股票型基金在股市下跌中,表现出较强的抗跌性,主要是因为:首先,公募股票型基金始终要保持80%以上的股票仓位,而私募基金的仓位相对灵活。当市场出现回调预期时,私募基金可以率先降低仓位回避风险。

   其次,许多私募基金可以投资股指期货,可以对冲市场风险。

   此外,私募基金经理根据业绩提取报酬,会更加注重基金净值安全,追求绝对收益。

   尽管业绩表现优于公募基金,但在6月中下旬股市下调之后,除多空仓型私募以外,其余五种私募基金表现环比均有所下降。

   具体来看,股票型私募受到影响最大,平均收益率为-7.79%。受此影响,定向增发型私募表现也明显回落,平均收益率为-0.29%。宏观策略型私募平均收益率为-0.64%。管理期货型私募平均收益率为0.86%,商品期货近期处于宽幅震荡区间,很多管理期货型私募加入股指期货策略,因此在本轮股指回落中也受到沉重打击。然而,多空仓型和市场中性型私募同期表现抢眼,平均收益率分别为6.99%和3.30%。

   从今年年初开始,市场中性策略基金受关注程度不高。作为一种低风险性策略,市场中性基金在个人资产配置中应占有一定的比例,以便更好地分散投资风险。

   业内人士认为,作为对冲基金,市场中性策略追求在任何情况下都能获得稳健的回报,在牛市中的表现可能不如股票型基金,不会在短时间内获得很高的收益,但在股市出现波动时,就能展现出市场中性策略的稳健性。

   股市反弹抢分级基金?股市回调基金表现各异?同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小,取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。

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