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分级股A预期收益抬升 A股加速暴跌

2017-07-12 14:50:01

   A股加速暴跌 短期市场低迷 分级股A预期收益抬升

   上周,A股加速暴跌,杠杆股基场内跌声一片。杠杆债基受年末资金面紧张冲击又开始加速调整。年末本具有折价套利机会的A份额二级市场价格也未能幸免。

   金牛理财网数据显示,上周45只分级股B二级市场价格整体平均下跌4.29%。受市场风格分化影响,跟踪沪深300、中证100等风格偏向大盘价值的杠杆股B跌幅较大,而跟踪中小板、中创、创业板指数的杠杆股B相对抗跌。

   跌幅近20%的杠杆股基上周有两只,分别为银华中证内地资源鑫瑞和鹏华资源分级(爱基,净值,资讯)B,主要因快下折所致。截至上周五,银华中证内地资源鑫瑞单位净值为0.245,已触发下折条款,鹏华资源分级B单位净值为0.26,离下折点0.25仅一步之遥。

   不过,对于处于折价的A份额确是显著利好,主要基于折算后A份额将全部折算为母基金,届时折价将消失。因此,A份额一般在下折前,价格将加速上涨与其净值趋同,即不定期折算中下折套利。上周,资源A逆市涨幅近3%就充分体现了下折套利行情。

   对于分级债B,经过短期修整之后因资金价格暴涨再次走上调整之路。上周,32只分级债B仅有7只微服上涨,其余均呈现不同幅度的下跌,鹏华丰泽B(爱基,净值,资讯)跌幅近8%。整体来看,在年末资金面紧张态势未有缓解之前,分级债B二级市场价格仍难有起色。

   而对于快发生定期折算的A份额,年末本具有折价套利机会,但因资金价格的暴涨相对投资价值短期被大幅削弱,二级市场价格跌多涨少。上周44只分级股A11涨33跌,价格跌幅超过5%的达4只,超过3%达11只,超过2%的17只。不过从中长期投资来看,短期的暴跌使得A份额的预期收益更上层楼。金牛理财网数据显示,当前预期收益率高于8%的有2只,分别为长盛同庆中证800分A、泰达宏利聚利分级A。

标签 基金知识
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