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中融基金:多因素助推“一带一路”成为年度投资主题

2017-07-12 14:52:56

   今年 5 月中国将在北京主办“一带一路”国际合作高峰论坛,目前已有包括俄罗斯总统普京在内的 20 位各国领导人确认参会。此次峰会有望带来更多的订单落地以及更充足的资金支持,此前因为各种政策原因搁置的数个超百亿美元的大型海外项目,包括中国中铁参与的墨西哥高铁、委内瑞拉高铁以及葛洲坝参与的阿根廷基塞水电站等项目,均有望重启。“一带一路”自2013年提出以来硕果累累,对外新签合同金额持续上升,经过此次峰会的进一步催化,有望助推“一带一路”成为年度投资主题。

   政策高速落地、地方政府积极配合

   随着国家领导人的频繁出访,配套政策也在近几年快速落地:据报道,2015年5月,李克强总理访问拉美四国,签署超过50项合作协议;2016年1月,习近平主席首次访问中东,与沙特、埃及、伊朗等国签署了多项战略合作框架协议及合作谅解备忘录,这为一带一路的顺利实施打下了坚实的基础。同时一带一路政策也逐步落实到各省各地方,多省份将一带一路放入工作重点,各类相关会议召开的频率也在不断升温。特别是新疆、西藏、内蒙古、广西、宁夏五大自治区,作为对外开放的前沿阵地,根据各自的区域、文化特点分别建立了对接中亚、南亚、蒙俄、东盟、阿拉伯地区的交通干线、自贸区、博览会、境外产业园、经贸合作区等机制与组织,积极融入“一带一路”战略,产生联动作用。

   重大工程持续投放,部分项目布局完成

   2016年,根据商务部数据,中国在“一带一路”沿线对外承包工程新签合同额1260.3 亿美元,占同期我国对外承包工程新签合同额的 51.6%;完成营业额 759.7 亿美元,占同期总额的 47.7%。相较 2015 年的 926.4 亿美元新签合同额同比上升 36.05%,远超 2015 年的增速 7.4%。2017年新的重大工程则将包括雅万铁路、中俄原油管道复线工程、中老/中泰/匈塞/土耳其东西高铁等项目。

   同时部分前期的投资项目已布局完成,如对希腊比雷埃夫斯港的收购以及获得瓜达尔港的运营权等。随着工程进入运营并产生正现金流,市场对相关企业的盈利情况抱有较大期待。

   外汇管控不减,海外投资热情

   据商务部数据,2016 年全年,我国企业共实施对外投资并购项目 742 起,实际交易金额 1072 亿美元。其中对制造业,信息传输、软件和信息技术服务业分别实施并购项目 197 起和 109 起,占我境外并购总数的 26.6%和 14.7%。

   虽然由于外汇管控,海外投资需求受到较大压制,但整体增速仍处于较高水平。同时随着亚投行与丝路基金的持续发力,跨境投资有望超预期增长。

   一带一路板块盈利增长迅速,估值合理

   受益于一带一路相关项目的陆续落地,一带一路板块的相关成分股盈利稳步增长,在宏观经济增速放缓的背景下格外显眼,引起了市场的高度关注,板块的估值也保持在中枢水平,体现了投资者对于板块盈利的信心。随着一带一路相关项目稳步进入运营阶段,相关个股的盈利有望再超预期,指数的表现值得期待。

   一带一路主题投资利器——分级基金

   一带一路主题涉及的行业广、公司多,挑选个股进行投资不仅难度大,且操作繁琐。

   中证一带一路主题指数通过将一带一路主题划分为基础建设、交通运输、高端装备、电力通信、资源开发五大相关产业,并在每个产业中综合考虑过去一年日均总市值、现有海外业务占比、新签一带一路地区订单、主营业务所在地域等四个维度,选取最具主题代表性的股票,充分体现了一带一路主题相关股票的整体表现。

   中融一带一路(一带一路:168201,一带A:150265,一带B:150266)作为跟踪上述指数的分级基金,跟踪指数效果较好,是投资一带一路主题股票的理想工具。中融一带一路近期折溢价合理,投资者可根据风险偏好选择不带杠杆的一带一路(168201)或者带杠杆的一带B(150266)进行申购或者购买。

   风险提示:

   需要注意的是,投资有风险,投资者在参与分级基金相关业务(含买卖、认购、申赎、分拆合并等)前,应认真阅读相关法律法规、业务规则及基金合同、招募说明书等文件,了解分级基金特有的规则、所投资的分级基金产品和自身风险承受能力,自主判断基金的投资价值,自主做出投资决策,自行承担投资风险。投资人可查阅《分级基金业务管理指引》,投资者对其他可能存在的风险因素也应当有所了解和掌握,并确信自己已做好足够的风险评估与财务安排,避免因投资分级基金而遭受难以承受的损失。

   基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证,基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。

  

标签 基金知识
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