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公募基金曲线进入PE市场 大跌中另类基金

2017-07-12 15:00:26

   公募基金曲线进入PE市场

   在林利军转战股权投资(PE)的时候,公募基金也正在曲线进入PE市场。近期嘉实、易方达、万家等公募基金正通过旗下子公司布局这一领域

   打开股票交易软件,发现没有多少股票具有投资价值,所以他毅然选择去一级市场淘金。近日有接近汇添富基金前总经理林利军的人士对《第一财经日报》诉说了这位昔日公募大佬离职的初衷。

   然而,在林利军转战股权投资(PE)的时候,公募基金也正在曲线进入PE市场。近期嘉实、易方达、万家等公募基金正通过旗下子公司布局这一领域。

   公募基金参与PE业务仅是大资管布局的一个方面而已。国内一家大型基金公司内部人士对本报称,未来互联网券商、P2P市场都有可能成为公募基金涉足的领域。

   新三板类PE风生水起

   近日,顶着腾讯系光环登陆新三板的炒股软件益盟股份(832950)吸引了市场的普遍关注。益盟股份日前发布的公告还显示,原始股东名单中出现了公募基金的身影万家共赢资产管理有限公司(下称万家共赢)正是益盟股份Pre-IPO的投资者之一。万家共赢是万家基金旗下子公司,它通过成立万家共赢万家资本新三板股权投资1号专项资产管理计划参与了益盟股份上市前的股份认购。

   其实,万家共赢入股益盟仅是公募基金曲线登陆PE市场的一个缩影。公募基金直投公司股权目前还是未被允许的。北京一家大型公募基金内部人士对《第一财经日报》称,基金子公司做股权投资是可以,问题是子公司人才储备很有限,它需要母公司的支援。业内都是基金公司当投资顾问,子公司做实际操作平台。

   汇添富基金是最早一批布局股权投资的公募基金之一。2013年底,汇添富基金成立子公司上海汇添富医健股权投资管理有限公司,经营范围包括股权投资管理、创业投资管理、实业投资、投资咨询。此后,嘉实、易方达、万家等基金陆续布局一级市场股权投资业务。

   值得注意的是,来自北京的嘉实基金(博客,微博)在去年参与中石化混合所有制改革,并首开了公募基金进行直接股权投资的先河。2014年9月,嘉实基金成立300亿规模的封闭式基金嘉实元和基金,并以50亿元股+50亿元债形式投资了中石化销售公司的部分股权。

   如果说嘉实基金参与中石化混改是特批,那入股大众点评则彰显了这家老牌基金公司抢占PE市场份额的决心。据接近嘉实基金的行业人士称,嘉实基金旗下子公司已经入股了大众点评,未来大众点评无论是去美国纳斯达克还是在上证所战略新兴板挂牌,一旦上市将为其带来丰厚回报。

   当北方基金挥刀PE市场之时,南方基金也不甘落后。《第一财经日报》获悉,易方达基金公司专门成立投资银行部,进军一级市场和一级半市场的另类投资业务,涉足国企混合所有制改革。而来自上海的万家基金此单益盟股权投资基金募集尽管以新三板股权投资专项资产管理计划的形式出现,但事实上与目前市场上的新三板产品差异明显,万家主攻的是上市前或者挂牌前投资。

   据万家基金总经理助理张军透露,最近半年,万家基金通过旗下资管平台设立有限合伙、发行新三板股权投资专项资管计划的形式募集基金,截至6月底,总规模达6.5亿元。投资益盟、煜唐联创、祥云飞龙、多尔克司、天风证券、中国网库等优质项目,投资后再推动企业IPO或新三板挂牌。

   张军称,万家的投资策略秉承541原则:50%投资于规模较大、业务成熟、盈利能力较强的企业,行业地位领先,已具备在主板、创业板上市条件;40%投资于成长期项目,一般为细分行业龙头或具备鲜明竞争优势的中型企业,通常在未来3至5年有较高的业绩增长预期,投资回报率较高;10%投资于早期VC项目,通常万家对该类企业的创业团队、商业模式非常认可,一旦成功,则会带来很高的收益。

   大资管前景看好

   公募基金纷纷试水PE投资。从公开资料来看,新三板是一个重要突破口。

   据Wind资讯统计,过去一年公募基金及子公司、专户共投资新三板公司48.11亿元。嘉实基金执行董事、新三板投资负责人杜福胜对《第一财经日报》记者称,新三板没有10%的涨跌幅限制,相对更市场化,自6月以来新三板公司已经经历了相对调整,现在其价值具有一定的吸引力。

   一二级市场是联动的。当新三板公司二级市场股价重挫的时候,一级市场也能更容易找到一些低估、绩优的公司去登陆新三板。杜福胜称。

   当IPO被暂停之时,新三板上市则在提速。从挂牌情况来看,上周新三板挂牌企业新增176家,较过去几周均出现了较大幅度增加。而此时,A股市场还处在剧烈波动的震荡期。

   前述公募基金内部人士称:这些公司挂牌都是之前申报的,上周挂牌数量井喷跟IPO暂停和最近二级市场巨震关系都不大。在大资管爆炸式发展的时候,子公司试水PE领域就是一个方面,未来能做的事情很多,比如P2P。

   基金公司会成为一个大资管平台,进驻PE市场仅是资产配置的一种方式而已。国内一家基金公司高管对本报记者称,通过子公司参与又是一种相对灵活的方式。

   张军也称:股权投资业务将成为万家向大资管时代转型的突破之路,通过涵盖PE投资、并购重组投资等大股权类业务,万家基金将构建PE全产业链。

   大跌中另类基金

   重仓银行

   富国高新技术净值创新高

   尽管经历了股市重挫,基金净值却逆势创出新高,富国高新技术产业混合基金在资产配置上另辟蹊径获得了回报。

   数据显示,股市下跌之前,富国高新技术产业混合基金6月8日基金单位净值为2.355元,在7月3日跌至1.959元低点之后,至7月23日,不仅收复此前失地,且创出2.546元年内新高,截至8月3日,基金最新净值为2.189元。

   相比多数偏股型基金在此轮下跌中净值动辄30%~40%的跌幅,富国高新技术产业不仅在下调过程中仅有不到17%的回撤,而且在市场企稳反弹之后,基金净值创出年内新高。

   查阅基金季报可知,富国高新技术产业重仓银行股,在极端市场下对业绩表现贡献显著。基金二季度报告显示,富国高新技术产业基金经理在前十大重仓股中几乎顶格配置银行股,交通银行(601328,股吧)、中国银行(601988,股吧)、建设银行(601939,股吧)、招商银行(600036,股吧)4只银行股占基金资产净值比均超过9%,接近10%的单一股票最高持仓线,其余6只前十大重仓股也均为银行股,前十大重仓股占基金资产净值比例高达86.96%。

标签 公募基金
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