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新基金法实施在即 很多人已经完成了抢跑

2017-07-12 15:06:16

   去年12月28日,十一届全国人大常委会第三十次会议表决通过了修订后的《证券投资基金法》,定于2013年6月1日起实施。2013年6月1日,就是明天。再过不到24小时,很多基金以前不能干的事情,都将变成合法行为。而观察一下基金公司近期的行为我们可以发现,不少基金已经完成了抢跑。《新基金法》是在6月1日才实施,但证监会的一些根据新基金法调整的政策规定生效期却还要早些,不少基金公司已经率先进行了布局。而即便是那些还不能抢跑的点上,不少基金也早早的站在了起跑线上,就等着发令枪响了。

   华夏基金:突破了49%持股限制

   中信证券(600030,股吧)终于夺回了华夏基金的控股权。为了这一刻,他们等待了17个月。

   今年5月22日,中信证券发布公告称,公司拟以不超过20亿元的价格受让无锡国联在无锡产权交易所挂牌转让华夏基金10%的股权,并注明5月21日股权挂牌截止时,仅中信证券一家向无锡产权交易所递交了举牌申请,举牌价格为人民币16亿元。至此,中信证券回购华夏基金10%股权尘埃落定,中信证券的股权将达到59%。

   按照2004年10月1日实施的《证券投资基金管理公司管理办法》及证监会的解释通知,基金公司和证券公司均实行“一参一控”政策,并且,基金管理公司按主要股东最高出资比例不得超过全部出资的49%,仅中外合资基金管理公司的中方股东出资比例不受此限制。而在相当长的一段时间里,中信证券都是100%控股华夏基金,并为此抵制了证监会数次最后通牒,并承受着不能发新产品的处罚。一直到2011年底,中信证券才依依不舍的将华夏基金51%的股权转让。而在《新基金法》去年底通过以后,中信证券就又想着把华夏基金拿回来了。新《基金法》明确将取消内资基金公司主要股东持股比例不超过49%的规定,明确要求基金公司的总经理必须为公司董事,取消对持股5%以下股东的审核。新《基金法》带来的重大突破,一是允许基金公司采用股份制,二是5%以下的持股股东行政审批被取消。这两点分别解决了上市发行的组织形式与股份流通合理性的问题。

   从这次股权转让看,本次无锡产权交易所对挂牌的意向受让方要求指向性很明显,在“意向受让方应为在中国境内(不含港澳台)依法设立并有效存续的金融类企业法人,截至2012年12月31日,注册资本不低于80亿元人民币(以营业执照为准);意向受让方应具有良好的财务状况和支付能力,最近3年连续盈利且每年净利润不低于10亿元人民币(提供最近三年审计报告)”两项条件的制约下,华夏基金前十大股东中,符合条件的只有中信证券一家。而且,本次股权的转让价为16亿元,与中信证券当时转出时的价格完全相同。

   本次回购华夏基金10%股权完成,对中信证券而言意义非凡。本次交易完成后,中信证券将持有华夏基金59%的股权,实现对华夏基金的并表。今年基金一季报显示,华夏基金管理有限公司资产合计2419.45亿元,在72家基金公司中排名首位,是唯一资产突破2000亿元的基金公司,其在行业中的领先地位毋庸置疑;而中信证券资产总计1895.75亿元(中信证券今年一季报显示),也是券商板块中资产最大的公司,两者的强强联合将巩固中信证券在证券行业的领先地位。

   而华夏基金还不是第一个吃螃蟹的。今年1月11日,东方基金发布公告称,该公司原股东中辉国华实业(集团)有限公司将其持有的该公司18%股权转让给东方基金大股东东北证券(000686,股吧)。本次股权转让后,东北证券持有东方基金的股权比例由46%增至64%,渤海国际信托和河北省国有资产控股运营有限公司分别持有18%,东方基金成为股权比例新规后首家大股东持股比例超过49%的内资基金公司。

   而天治基金也有动作。天治基金近日发布股权变更公告称,经证监会批准,该公司原股东吉林市国有资产经营有限责任公司将其持有的天治基金12.50%股权转让给第一大股东吉林省信托有限责任公司。本次股权转让后,吉林省信托持有天治基金的比例由转让前的48.75%增至61.25%,中国吉林森林工业集团有限责任公司则继续持有38.75%。这样,天治基金成为大股东持股比例突破49%红线的基金公司。

   窦玉明:第一个拿到股权

   而窦玉明,极有可能将成为第一个拿到公司股权的基金业高管。

   近期,富国基金(博客,微博)总经理窦玉明即将离职的消息在坊间流传。而业内比较一致的说法是,窦玉明下一站,或是赴同在上海的中欧基金担任董事长,而中欧基金引入窦玉明的“利器”可能是股权激励。此前,证监会就《公开募集证券投资基金管理人管理办法》(下称《管理办法》)及其配套规则向社会公开征求意见,该《管理办法》放松了基金公司股东的多项门槛,包括专业人士持股。

   在就职富国基金之前,窦玉明为嘉实基金(博客,微博)副总经理。2008年,窦玉明通过上海金融工委组织的富国基金公开竞聘,出任富国基金总经理。在任五年间,富国基金的规模和行业排名都有所上升,并且通过引进海外人才等多种方式,逐渐形成了量化、债券等多条有特色的产品线。在上海的基金公司中,富国与汇添富逐渐有取代华安,成为新的领军者的态势。

   对于窦玉明赴中欧基金的说法,没有人能够相信,总资产规模不足100亿、行业排名52位的中欧基金董事长职位会是比富国基金总经理职位更有吸引力的选择,尤其是在基金行业“强者恒强”的格局日渐明显的情况下。但是,《基金法》赋予了基金公司股权激励的空间之后,除薪酬、职位、平台等因素外,中小型基金公司就有了更多显示其“诚意”的办法。对窦玉明这样富有公司投研和管理经验、希望享受公司发展的管理层而言,股权激励也成为了极有效的筹码。

   中欧基金:积极准备FOF

   基金公司自购已司空见惯,而日前中欧基金一口气自购旗下9只基金,却仅动用了900余万元。这引起市场的猜测,中欧基金是否在内部进行FOF产品尝试。

   中欧基金5月29日公告称,将在2013年5月31日起的30个交易日内,运用公司固有资金申购旗下部分基金,包括4只普通股票型基金中欧价值、中欧中小盘、中欧新动力(310328,基金吧)、中欧盛世分级,1只指数型基金中欧沪深300,1只混合型基金中欧新蓝筹(166002,基金吧),合计申购金额861.9万元;以及自购中欧增强回报、中欧稳健收益、中欧鼎利3只债券型基金,金额约106.3万元。合计动用资金968.2万元。这也意味着,中欧基金将一口气申购旗下9只基金。

   据Wind数据显示,自2012年以来自购的基金公司中,中欧基金成为单次自购基金只数最多的公司。而其自购范围几乎覆盖了旗下偏股方向基金和债券基金的大部分。公开资料显示,中欧基金目前拥有偏股方向基金共8只,本次申购了其中6只;拥有债券型基金5只,本次申购涉及其中3只。

   然而从申购金额来看,本次申购金额合计仅为968.2万元,平均每只基金的申购金额仅为100万元左右。其中单只基金申购额最大的为中欧中小盘,金额为320万元,最小的为中欧沪深300,金额为6.4万元。Wind统计数据显示,今年以来共有27只基金获得基金公司自购,其中单次自购金额最大的为东吴鼎利B,自购金额为4502.63万元;最小的为华宝兴业医药生物,自购金额为1万元。与其它基金自购相比,中欧基金自购的力度并不算大。

   有分析师提出了一种可能性:“或许中欧基金在做关于FOF产品的内部尝试。购买自家旗下多只产品构成一个基金组合,以后动态进行调整、分析、尝试。”而这位分析师同时也表示,据其了解,目前已有不少基金公司在做这方面的尝试。

   再过不到24小时,新的基金法即将正式施行。我们希望,这个新的制度,能够改变如今基金业的危局。

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