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当前我国公募基金的问题 我国公募基金的发展概况

2017-07-19 11:38:23

   股票是一种由股份制有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证,它表明股票的持有者对股份公司的部分资本拥有所有权。由于股票包含有经济利益,且可以上市流通转让,股票也是一种有价证券。

   公募基金是受政府主管部门监管的,向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金,这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露。利润分配,运行限制等行业规范。例如目前国内证券市场上的封闭式基金属于公募基金。公募基金和私募基金各有千秋,它们的健康发展对金融市场的发展都有至关重要的意义。然而目前得到法律认可的只有公募基金,市场的需要远远得不到满足。

   公募发行的有利之处

   (1)以众多投资者为发行对象;

   (2)筹集潜力大;

   (3)投资者范围大(不特定对象的投资者);

   (4)可申请在交易所上市(如封闭式);

   (5)信息披露公开透明。

   公募基金的特点

   是享受市场整体的回报,基金的超额收益不可能长期脱离业绩基准,规模越大,基金获取市场平均利润的可能越大;四权分立、信息透明、风险分担。

   我国公募基金的发展概况

   我国基金业发展8年来,基金市场份额呈现阶梯型增长态势:

   第一阶段是1998年到2000年,由于市场品种仅限于封闭式基金,基金规模很小,三年的基金份额分别为100亿、510亿、610亿。

   第二阶段是2001年,由于引入了开放式基金,基金规模有所扩大,达到809亿。

   第三阶段是2002年至2003年,基金规模高速增长,2003年扩张规模达到了顶峰,其1633亿的市场规模比2002年增加了一倍多。2004年至今由于市场调整等因素的影响,基金发行规模波动发展。截至2005年10月20日,我国基金市场上共有封闭式基金54只,开放式基金159只,基金份额已达3200亿。

   当前我国公募基金存在的问题

   公募基金由于流动性风险高,投资品种受局限,基金产品缺乏创新。近两年基金市场上在多元化方向发展上已经做出了大胆的探索。

   一方面,基金业的高速发展及政策面的放宽鼓励了基金产品的创新,各基金公司竞相推出新产品以吸引投资者注意,从销售情况看,投资者对于基金创新的认同也明显高于缺乏创新的基金产品;

   另一方面,由于诸如社保基金等机构投资者以及个人投资者对于安全性和风险性的要求,低风险产品受到了普遍青睐,促使基金公司注重了对于保本基金、货币市场基金等类产品的开发。但是相对于国外成熟的基金市场,中国的基金市场仍存在着基金持股雷同、新募基金的特色不够鲜明、品种不够丰富等问题。

   什么样的基金公司算好公司

   表面看来,管理水平高、内部激励机制有效、投资业绩领先的自然是好公司。然而,现阶段基金公司总数已经超过60家,基金总数更是突破700只。各家基金公司往往把自己的优势说得天花乱坠,实在难分伯仲。再看投资业绩排名,更是一阶段领先,一阶段垫底,简直让人无所适从。至于内部激励机制,更是基金公司的商业秘密,普通基民怎能了解?那么,好公司到底有哪些特征?

   俗话说,不怕不识货,就怕货比货。笔者通过将几家不同类型的基金公司进行对比,发现好公司应该具有以下特征:

   一、应该是完整经历了牛市、熊市和震荡盘整三种市场状态,并拥有多只在不同类型基金中持续排名靠前的基金公司。这是由投资者购买基金,尤其是股票类基金的目的和市场趋势的复杂多变所决定。只有完整经历了市场各种状态的基金,你才可能对其在市场趋势预判和投资品种选择等方面的能力进行甄别,才能知道该基金是否值得长期持有。要了解这些,只要依次查阅相关基金公司的历史沿革和最近几年的业绩排名就能够一目了然。

   二、应该是拥有多名资深基金经理的公司。这实质上反映了一家基金公司激励机制的有效性和内部文化的感召力。只有当激励机制充分有效,内部人际关系和谐,工作环境宜人,那些资深基金经理才肯在跳槽风盛行的时候坚持留下来,甚至还会吸引外部的优秀人才加盟。你只要查阅相关基金公司旗下各基金经理的简历,就能够一一获悉。

   三、能够运用诸如网上直销打折优惠等手段吸引潜在投资者,或以手机短信、电子邮件向基金持有人提供投资周报的基金公司。这既反映了基金公司对待持有人的态度,更反映了服务水平。基金公司固然会定期发布投资报告,但由于这种报告是面向包括业内竞争对手在内的社会公众公开的,出于保护自身商业秘密的考虑,通常不可能透露充分的实情。此外,面对随时可能发生变化的市场,一个季度才发布一次的报告在时效方面显然无法满足要求。而通过手机短信、电子邮件向基金持有人提供的这些周报,通常包括了基金经理对上一周投资操作的回顾与评述,对未来一周市场趋势的分析,对下一阶段投资热点的预判,下一步的投资计划。因而就可以据此了解和甄别基金经理风险偏好、操作风格以及理财能力,从而及时决定是进一步追加买入,还是全部赎回。

标签 解套止损
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