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从海外成熟管理经验看国泰黄金etf投资前景

2017-09-30 00:02:22

   黄金etf实物黄金持仓情况与黄金价格变化

   2011年我国各类别黄金需求占比

   黄金etf将黄金证券化后

   有效提升了可投资性

   境外黄金etf是主权财富基金、养老金基金、对冲基金和个人投资者参与黄金市场的主流投资品种。2003年,第一支黄金etf在澳大利亚上市。此后,共有近100支(不计算交叉挂牌约38支)黄金etf在全球27个证券交易所上市。2004年,世界黄金协会发起设立spdrgoldshares,并通过在全球多个交易所交叉挂牌上市,较大激发了黄金的投资需求,目前已发展成为全球第二大etf,最高时持有黄金1300吨以上,现在仍然持有1000多吨,超过我国同期官方黄金储备量。截至2012年,全球黄金etf资产管理规模超过1800亿美元,占全球商品类etf资产管理规模的80%。

   正在发行中的国内首批黄金etf之一国泰黄金etf就借鉴境外黄金etf成熟管理经验,结合我国市场实际以及交易系统和登记结算模式的现状,历经四年开发完成。国泰黄金etf主要投资于在上海黄金交易所挂盘的黄金现货实盘合约,以跟踪黄金价格为投资目标,并在上海证券交易所上市,实现了黄金现货的跨市场证券化,为证券渠道场内资金提供了黄金配置和交易工具。相对于现有黄金投资品种,国泰黄金etf具备以下优势:

   (1)准入门槛更低:国泰黄金etf每1手对应的黄金约1克,市值不到三百元,大大低于黄金现货的投资起点,有效降低了个人投资者投资黄金的门槛。

   (2)交易成本更低:国泰黄金etf交易佣金与证券端一致,并且无印花税,大大低于目前黄金现货的交易成本。

   (3)交易便利:国泰黄金etf的交易与股票和一般etf一样便利,运用证券账户直接在场内进行买卖,etf独特的套利机制和授权参与券商做市存在,可以将黄金etf二级市场折溢价维持在合理水平之内,有效保障了投资者进出的流动性。

   国泰黄金etf的投资前景

   我国已成为全球第二大黄金消费国和第一大黄金生产国。2012年,我国黄金需求量突破1000吨,接近全球黄金需求的四分之一,其中黄金投资需求达283吨,较2010年增长5%,全球排名第四,但黄金投资需求仅占我国黄金总需求的27%,仍低于全球40%的水平。可见,我国黄金投资市场发展潜力较大。我国黄金投资市场的发展也为国泰黄金etf带来了光明投资前景。

   首先,国泰黄金etf会成为老百姓投资黄金的重要渠道。由于文化传统和国内黄金市场发展年限相对较短等原因,我国民众对黄金实物存在较强偏好,黄金投资目前仍以持有投资性金条等黄金实物为主。但投资者直接持有黄金实物面临诸如保管难、变现难等问题,同时在卖出黄金时还需承担黄金鉴定等费用,手续较为繁琐。相比而言,持有国泰黄金etf具有门槛较低、买卖便利、费用低廉、无需保管等独特优势,经过宣传和教育,定能成为广大老百姓投资黄金的重要渠道。

   其次,国泰黄金etf会成为机构投资者配置黄金资产的重要工具。由于分业监管、投资限制等原因,我国社保基金保险资金、养老基金等专业机构投资者均未参与黄金市场。国泰黄金etf的证券化为机构投资者参与黄金市场、对冲通胀风险和汇率风险提供了可行渠道,这也是spdr黄金etf的主要持有人是机构投资者的原因。

   最后,国泰黄金etf会成为证券、保险、私募、私人银行等资产管理机构的重要投资品种。随着我国金融改革深化,资产管理牌照化的时代渐行渐远,伴随着国民财富和理财需求的迅速增长,资产管理行业将进入高速发展阶段。多策略、全天候、绝对收益和相对收益目标相结合将是未来资产管理行业的行为特征,黄金etf的灵活性和便利性也为此类机构投资策略的多元化提供了新的投资工具,境外对冲基金就是黄金etf的重要持有人。

标签 海外基金
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