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如何理性看待公募基金打新?混合型基金脱颖而出

2017-09-30 00:12:30

   公募基金打新首战告捷 如何理性看待公募基金打新?混合型基金脱颖而出

   随着2月19日东易日盛(行情,问诊)、岭南园林(行情,问诊)和登云股份(行情,问诊)3只新股压轴登场,首轮新股发行将收官。截至目前,首轮上市48只新股的不俗表现,令久未打新(资金参与新股申购)的公募基金面对这场盛宴也显得尤为积极。

   好买基金研究中心数据显示,截至2月19日,共计198只基金获配新股,累计获配362次,公募基金已获配总金额高达52.45亿元,如果以50%的平均获利来计算,目前公募基金总获利在26.22亿元左右。其中,获配最多的基金为国联安德盛安心成长混合型,共获配新宝股份(行情,问诊)、楚天科技(行情,问诊)与海天味业(行情,问诊)等7只新股,已获配金额2.95亿元,获配资金占总规模比例为39.75%。

   混合型基金脱颖而出

   基金公司有严谨的投资流程,所以在新股申购时也会有选择地去参与。基金公司有其独立的投研团队,新股是否具备投资价值会经过一个严谨的论证。济安金信基金评价中心主任助理田熠表示,在IPO重启之前,市场就预计首轮新股即会被追捧,因此,很多基金公司针对这个预期发行了专门打新的基金,虽然之后证监会对打新基金有了规范,但其后发行的灵活配置混合基金多数仍以参与新股发售为主。

   目前,新的上市标准更为严格,使得新股整体相对具有安全边际。针对基金高价打新狂热,监管层已制定专门的法规条款予以防范。《证券发行与承销管理办法》规定,首次公开发行股票采用询价方式的,网下投资者报价后,发行人和主承销商应当剔除拟申购总量中报价最高的部分,剔除部分不得低于所有网下投资者拟申购总量的10%,然后根据剩余报价及拟申购数量协商确定发行价格。剔除部分不得参与网下申购。

   就目前打新而言,对基金公司的新股定价能力、资金配置能力与新股研究综合实力的要求均有所提升。交银施罗德基金表示,截至目前,该公司个别基金分别获配纽威股份(行情,问诊)、天保重装(行情,问诊)、鼎捷软件(行情,问诊)、麦趣尔(行情,问诊)等新股。通过研究挖掘出具有优良资质、具备高成长性及潜在投资价值的新股,是重要的打新选择标准,也将成为能否获取新股收益的关键。

   好买基金研究中心分析师白岩表示,目前打中新股的基金而言,呈现出以混合型为主,全民参与的态势。

   理性看待基金打新

   由于监管严格、信息披露机制相对完善,基金公司在参与打新时,要在风控部门的监督下完成,无论在询价阶段还是后期中签上市均要进行合规操作。田熠认为,这些规范化操作对机构投资者将起到一定示范作用。

   而对于普通投资者而言,白岩建议,选择打新基金时,要回顾基金报价能力是否优秀以及是否符合预期,同时,基金规模是否适度也很重要,规模过小,资金难以灵活滚动,规模过大,则容易稀释收益。机构选出的用于打新的基金,往往面临各种压力,且二者利益往往并不一致,因此,机构选出的基金未必是最适宜投资者的基金。白岩认为,投资者应明确投资打新基金的目的。如果希望获得风险较小的稳定收益,可选择专职打新的基金,如只是希望通过打新增强收益,则选择规模适宜的,主要投资于二级市场且具有一定打新意愿的基金。

   参与一级市场新股申购是基金公司众多可选投资范围之一,但并非唯一追逐的目标,打新并非万能。交银施罗德相关负责人表示,投资者应理性看待基金打新行为,事实上,对于上市公司的精深化研究以及对资质优良且高成长性股票的持续挖掘才是一以贯之的投研理念。

   现阶段这种打新收益并不会成为市场常态,稳赚不赔的新股神话不会持续太久,市场终究会回归理性。田熠建议投资者不能只关注打新的噱头,而要考虑基金的产品设计是否合理、基金公司综合实力强弱以及基金经理管理经验、历史业绩如何等关系到基金长期运作业绩的问题。

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