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基金分红意味着什么?来看专家为你解读

2017-10-09 21:06:01

   嘉宾

   张剑辉:国金证券(600109)基金研究总监

   徐文元:博时基金市场部副总经理

   吴先兴:海通证券(600837)基金分析师

   分红意味着业绩好?

   游客23451问:分红与业绩之间有什么必然联系么?在挑选基金时,是否应该将其分红能力考虑进去?

   张剑辉:基金净值增长率是衡量基金业绩的重要参考指标之一。从其计算公式来看,净值增长率已经考虑了分红的因素,基于净值增长率基础上计算的其他风险收益指标自然而然亦考虑了分红因素。对于个人投资者,由于分红收入和差价收入目前均不征税,无需过分或者刻意关注分红指标。

   吴先兴:分红和业绩没有必然的联系,但如果业绩比较的好的基金分红的额度应该更大一些,因为分红的多少在很大程度上取决于业绩的好坏。在挑选基金时,更多的是关注基金的历史业绩,因为基金的历史业绩已经体现了过去分红的部分,但是投资者如果期望收益部分能早点落袋为安的话,那么就应该考虑这种分红次数比较多的基金。

   分红意味着不看好后市?

   游客23690问:最近似乎分红的基金很多,特别是上半年表现优异的债基,成了分红的主力。这是不是说明基金对于后市表示谨慎?债基四季度还有大的投资机会么?

   张剑辉:2004年7月1日实施的《证券投资基金运作管理办法》第35条规定,开放式基金的基金合同应当约定每年基金收益分配的最多次数和基金收益分配的最低比例。因此,基金分红含有契约的要求,不能简单作为基金对市场判断的参考依据。对于四季度债券基金,我们认为债券市场短期存在一定压力:一方面,CPI再度创年内新高,尽管从中期看CPI回落预期较为一致,且全年仍有望控制在3%水平,但9、10月份CPI仍将有望震荡上行,对债券市场构成一定的制约;另一方面,债市扩容、长假后公开市场操作资金回笼,也会加大债市的短期供给压力。预期债市四季度前期维持高位震荡,稳健操作的债券型基金预期年化收益率可以达到3%~4%的水平,建议关注债券-完全债券型基金以及在历史业绩持续稳定优秀的债券-新股申购型产品。

   吴先兴:分红一直是基金回馈基金投资者的一种方式,分红并不意味一定是基金对后市比较谨慎,很多时候也有可能是考虑到运作规模的原因,特别是进行大比例分红时,减少了基金规模,对基金管理人的运作可能更为有利。当然,在基金对后市比较谨慎时,也有可能选择分红这种方式让投资者落袋为安。展望未来,CPI的持续高位仍然是影响债券收益率的重要因素。国债收益已长期徘徊于底部区间,而信用债市场表现也难言有较好的行情。总的来说,收益与风险均无大波动的可能。此外,可转债以及新股申购也是影响债券基金收益的重要因素,这些投资品的收益和股票市场的表现相关性较高,而与利率债和信用债相关性较低,甚至呈现负相关。因此对于债券型基金而言可能更多地取决于转债和新股申购带来的机会。

   游客23518问:基金分红会选择时间吗,蕴藏对市场的判断吗?

   徐文元:如果基金在前期累积了一定的收益,选择将一定比例的收益分给基金持有人一方面可以让投资者感受到实实在在的收获,另一方面也能避免后市的风险。目前国内相关的税法规定,投资者从基金分配中获得的收入,暂不征收个人所得税,持有人减少了税收方面的负担。当然,基金分红某些时候也显示了基金经理对后市的一种谨慎的态度,基金经理不愿将投资盈余继续再投资,也会选择分红。

   游客236111问:基金在选择分红时,会进行择时考虑吗?

   徐文元:基金分红只是基金收益分配的一种方式而已。对基金管理人而言,切实实施基金合同中的条款,合理的分红是其应尽的义务。从长期来看,随着国内投资者的逐渐成熟,相信那些以投资者利益为先的基金管理人最终会立于不败之地,获得投资者的青睐。投资者不能一味以高比例分红、频繁分红作为挑选基金的不二法则。

标签 基金分红
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