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基金的发行、上市与交易、申购与赎回

2017-10-10 19:15:27

   一、什么是基金的发行?基金有哪几种发行方式?

   基金的发行是指将基金券或受益凭证向投资者销售的行为,是投资基金运作过程中的一个基本环节。基金的发行内容包括确定发行对象、发行日期、销售形式、发行价格、发行数额、发行地点。

   按照发行对象和发行范围的不同,基金的发行方式可以分为公募和私募两种形式。公募发行是指以公开的形式向广大的社会公众发行基金的方式;私募发行是指面向少数特定的投资者发行基金的方式,由于对象特定,发行的费用较低。

   按照基金销售的渠道,基金的发行方式可以分为以下三种:

   1、直接销售法:指基金不经过任何专门的销售组织直接向投资人销售,即私募。

   2、承销法:指通过承销商来发行基金的一种方法。承销商一般由投资银行、证券公司或者信托投资公司来担任。承销商先按净资产价值购入基金凭证,然后再加上一定的销售费用,以公开的销售价格将基金凭证出售给投资者。

   3、集团承销法:当基金规模比较大、发行任务较重时,一个承销商独自销售基金可能会有困难,这时,就会组织一个销售集团,由几个承销商组成,每个承销商承担部分的基金销售任务。

   在我国,按照《证券投资基金管理暂行办法》的规定,证券投资基金的发行只能采用公募的方式,目前主要采取网上公募的方式。即将所发行的基金单位通过和证券交易所交易系统联网的证券营业部,向广大的社会公众发售的发行方式。

   二、什么是投资基金的上市?

   基金的上市是针对封闭式基金而言的,开放式基金是通过基金单位的申购和赎回来实现流通的。

   基金上市,是指符合证券交易所上市条件的基金经批准在证券交易所内挂牌交易,以增强基金的流动性。基金上市使基金的运作更加规范,信息披露更及时、更充分。对投资者来说,有利于获取基金运作的信息,了解基金的运作状况,及时调整自己的投资。

   封闭式基金上市后,其交易价格主要受下列因素的影响:

   1、基金单位的资产净值。这是基金交易价格的价值基础,基金的交易价格就以基金单位的资产净值为中心上下波动。

   2、基金的供求关系。因为封闭式基金的发行单位有限,投资者对基金单位的需求有可能超过或者低于市场的供应量,会因此导致基金交易价格的溢价或者折价。

   3、市场的异常因素。如投资者对基金的不正确认识和人为的炒作,都有可能造成基金价格的上下波动。

   三、如何进行开放式基金的申购与赎回?

   投资者申购开放式基金时,按下列程序进行:

   1、投资者凭身份证、印章到基金管理公司或指定的销售机构,填写基金认购申请表并留下印鉴。

   2、按所申购的基金份额缴纳价款和手续费,取得缴款单,等候领取基金受益凭证的通知。

   3、通常在几天后,投资者会收到领取基金受益凭证的通知,凭借通知和缴款单到指定地点领取基金受益凭证,完成申购过程。

   在不同的时期内,同一开放式基金的认购价格不完全一样。在首次发行期内认购,按发行面额计价。首次发行结束后认购,按单位净资产价值认购。

   开放式基金持有人在规定的持有期满后,可以向基金管理公司申请赎回基金单位。基金管理人不得拒绝赎回申请,也不得延迟支付赎回款。但是基金对基金单位的赎回一般都有明确规定,对基金单位的赎回有一定的限制。基金持有人只有在满足规定的条件的情况下才能够赎回基金单位。

   四、开放式基金申购和赎回的渠道有哪些?

   开放式基金的申购和赎回主要通过以下几种渠道:商业银行、证券公司、保险公司以及和基金管理公司直接进行基金单位的买卖。

   德国的基金销售和赎回均由商业银行负责,这些商业银行一般为基金的托管银行。美国也有很大比例的基金销售和赎回通过商业银行进行。

   由于保险公司具有众多的代理人,这使得其有优势成为基金销售和赎回的渠道之一。同时,近些年来,由于不收费基金的发展,已经有很多基金管理公司直接和基金投资人通过信件、电子邮件等方式进行基金的买卖和赎回。

   五、我国对基金的交易有哪些具体规定?

   我国对上市基金的交易规定类似于股票的交易,但是,为了方便中小投资者投资基金,以及体现对基金业发展的鼓励,还作出了以下具体规定:

   ①投资者可以开立专门的基金帐户进行基金的买卖,仅收取5元人民币的开户手续费。拥有股票帐户的投资者可以直接进行基金的买卖。

   ②对基金的交易行为免征印花税。

   ③基金的交易佣金为0.25%,低于股票0.35%的交易佣金。

标签 基金赎回
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