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民间借贷利率已逼近21.24%极限值

2018-07-20 09:05:01

   民间借贷利率已逼近21.24%极限值

   英国金融时报发表安邦咨询研究文章称,中国民间借贷利率一年间已从10%逼近21.24%的极限值,资金十分紧俏。分析指出,国内市场整体并不缺钱,这种局面的形成源于金融资源错配。在银行眼中,由大型国企和政府主导的项目才是它们争夺的焦点。而大量中小企业和个人的信贷需求,只能由民间借贷市场来解决。

   以下为安邦咨询原文:

   关注中国金融资源错配

   一个有效率的市场,必然是一个资源配置有效率的市场。从金融资源的配置效率来看,足以发现中国经济中的缺陷。

   以资金为例,现在国内市场缺钱吗?从整体上看,没有这种迹象。在经历了金融危机后的一轮开闸放水后,央行在操作上正逐步从极度宽松的货币政策回归到中性的货币政策。不过,2009年投放的天量货币也不是一时半会儿能消化的。各大银行现在手中资金充足,货币市场最新的7日Shibor在1.7348%的低位盘桓。公开市场方面,央票依然很受欢迎。10日央行在公开市场发行1年央票330亿;12日发行3年期央票860亿,发行利率保持不变,同时进行91天正回购操作400亿,利率也维持不变。算起来,央行已连续四周在公开市场上净回笼资金了,共计2540亿,可见流动性还是很宽裕的。

   然而,当我们离开热闹喧嚣的交易所,走进田间地头时,民间资金饥渴的状况却清晰可见。河南省信阳市一位从事水泥生意的老板称,去年借款还比较容易,年利率一般只有10%,到今年年初借款年利率就达到12%了,三个月前再去朋友处借款,年利率就喊到15%了。“最近再想借到钱,没有18%年利根本不可能。这还得是交情比较好的。”按照央行的规定,民间个人借贷利率由借贷双方协商确定,但双方协商的利率不得超过央行公布的金融机构同期、同档次贷款利率的4倍。目前金融机构六个月至一年(含一年)贷款的基准年利率为5.31%,那么民间个人借贷年利率的上限是21.24%。这就是说,当地的民间借贷利率已逼近极限,资金十分紧俏。

   一边是银行发愁手中的钱无处可贷,一边却是中小企业和个人难以筹措生产经营所需的资金。所谓宽裕的流动性,似乎与他们一点关系都没有。这个问题其实由来已久。在银行眼中,由大型国企和政府主导的项目才是他们争夺的焦点。而对于中小企业和个人,银行并不愿费时费力地去做调查,信贷主管更不愿贸然签字承担责任。在去年一季度的天量信贷投放中,全国信贷规模总量增加了4.8万亿,但其中中小企业贷款增加额度只占不到5%。于是,这一部分的信贷需求,更多的由民间借贷市场来解决,而资金来源主要也依赖于民间资本。整个中国金融市场就在不知不觉中被切割开来:由国家主导的银行系统与国企、政府打得火热,民间借贷市场则主要针对中小企业与个人。本在同一经济体中的各方,却因这道“金融大坝”而面临着深浅不一的“水位”。

   这种局面造成的后果,是实体经济因金融资源的错配而被拖慢了增长的步伐。中小企业身处市场的第一线,对经济变化状况感知敏锐,并能迅速做出反应,称得上是最具活力的经济单位。在做投资决策时,由于权责的高度统一,中小企业的投资效率往往较高。然而,他们却因为资金不足而不得不放弃一些好的机会与项目,延缓了发展扩张的速度。一位来自广西的中小企业主曾感慨,他办企业有15年了,前13年,为了企业能够发展,他不遗余力地想找银行借钱,银行就是不搭理他。“最近两年,我钱多了,银行开始上门找我,我才不理他们。”如果这家企业在起步之时能得到一定的资金支持的话,发展速度相信会快很多。

   安邦认为,金融资源的错配导致了民间资金的稀缺。在解决这一问题的过程中,大型商业银行、村镇银行、小额贷款公司等不同类型的金融机构都大有可为。当不同市场中的“水位”渐趋平衡时,实体经济也将随之变得更加健康与强劲,中国的经济效率也才会提高。


  
原文地址:http://wangdai.hfmoney.com/zixun/article-394676.html
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